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    利得资本评10月宏观金融数据:需求走弱信贷供给偏紧

    发布时间:2017-11-15 18:03:09
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    摘要:昨日央行发布金融数据,整体信贷回落反应货币供给略紧。利得资本研究院对此点评认为,10月人民币贷款增加6632亿,低于7550亿的预期值,其中居民增加4501亿,短期791亿,中长期3710亿,环比少增1746亿和1076亿,主要是由于监管层严查消费贷和楼市成交渐冷。

    昨日央行发布金融数据,整体信贷回落反应货币供给略紧。利得资本研究院对此点评认为,10月人民币贷款增加6632亿,低于7550亿的预期值,其中居民增加4501亿,短期791亿,中长期3710亿,环比少增1746亿和1076亿,主要是由于监管层严查消费贷和楼市成交渐冷。

     

    企业贷款增加2142亿元,其中,中长期贷款增加2366亿,票据融资减少378亿。显示企业信贷新增较少主要与银行负债压力较大收紧信贷有关,企业端信贷需求依然稳健。

     

    10月份社会融资规模增量为1.04万亿元,增速基本稳定。表内融资占比明显下降同样证实目前信贷受到供给因素约束,直接融资维持偏强态势?;醣夜└?span>M2同比增速8.8%,继续创出历史新低。主要是受到信用收紧、以及短期缴税叠加财政存款高增影响。

     

     

    另外今日统计局公布实体经济数据,工业增加值、投资消费悉数回落。其中工业增加值同比实际增长6.2%,比9月回落0.4个百分点。今年十一长假导致工作日同比减少一天,是影响工业增幅略缓的短期因素。

     

    细分行业来看,计算机通信设备、汽车制造和电气设备制造回落幅度较大,环比回落3.5%2.7%1.2%。而电热供应出现比较明显的季节回升,环比加快1.5%。投资方面10月固定资产投资累计同比增长7.3%,增速继续回落。地产、基建、制造业三大投资引擎增速均走低,增速为7.8%、15.8%4.1%。

     

    但结构上看,投资结构升级继续体现,工业技改投资增长14.1%,增速环比提高1.3个百分点;高技术制造业增长16.8。装备制造业投资增长8%。而高耗能制造业投资持续下降,10月五大高耗能制造业投资下降2.2%,降幅比前三季度扩大0.3个百分点。

     

     

    消费方面10月社消零售总额同比名义增长10.0,比上月放缓0.3个百分点。细分来看,必要消费环比增长明显,增幅在1.8-2.7个百分点,可选消费、地产消费和汽车消费均出现比较明显的回落,主要幅度在-1.7%,-5.5%-1%。网上消费继续保持较快态势,同比增长34.0%。另外国庆节和中秋节叠加,旅游市场需求旺盛,休闲娱乐消费增长加快。假日按相同口径计算,前7天比去年国庆节分别增长11.9%13.9%。

     

    利得资本研究院认为,结合前期的通胀数据来看,目前经济整体平稳,需求在投资以及货币紧平衡的压制下略有走弱。继续看好股市表现,但建议风险偏好可略作调降,配置推荐银行保险、医药以及业绩表象良好的电子通信行业。


    来源:利得资本

    • 信贷 金融 制造业

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